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黄金操作策略：1、1230附近布局多单，目标1238-1240，破位持有；2、1240附近空单进场，目标1230-1232；责任编辑：陈平本文作者招商证券谢亚轩团队，原文标题《倒挂的中美利差值得关注吗？》核心观点：近期包括鲍威尔、威廉姆斯在内的美联储官员对于美国经济、加息等问题的表态呈现出“鸽派”倾向，叠加近期大幅下行的国际原油价格可能直接拖累美国通胀水平，导致美元指数以及美债收益率均出现明显下行。目前美元指数由前高97.7回落至96上方，这给人民币汇率的相对稳定提供了较好的外部条件；而10年期美债收益率则由上周高点3.24%降至3.06%，但中美利差实际上并没有明显走扩，受低于市场预期的信贷与社融数据的影响，中国国债收益率同样也出现了较大幅度下降，导致10年期中美利差目前仍维持在30bp左右的较低水平，而1年期中美利差更是在本月8号跌落负值之后，已连续8个交易日维持倒挂，19日短端中美利差为-15bp，这为后续人民币走势增加了新的不确定性。

对于当前地产ABS融资收紧，舒雷认为，“房地产行业外的市场规模巨大，比如基础设施等，信托公司应该调整策略，增加非房业务的储备。”报酬费率微薄“报酬趋势没有明显改善，并且维持现状的压力较大。”舒雷向记者坦言。尽管发行量已占据资产证券化市场的半壁江山，但由于角色通道化、报酬费率低等原因，此项重要的转型业务在信托公司营收和利润贡献占比相对较小。

（国际金融报记者 刘新余）责任编辑：陈悠然 SF104海通证券副总裁裴长江：子规夜半犹啼血 不信东风唤不回尊敬的王连洲、尊敬的郑波总编辑，尊敬的陈剑夫社长，尊敬的刘传葵副秘书长，尊敬的各位金融界、媒体界的朋友们大家下午好，2019年即将来临，在这辞旧迎新的特殊时刻，很高兴与各位精英欢聚在首都北京，探讨行业共同关心的话题，展望资产管理行业发展的方向。《证券日报》是综合性证券专业化的报社，具有国家的权威性和影响力，海通证券作为协办方很荣幸能参与金骏马奖首个奖项的评选。我们希望联合权威媒体发挥专业优势，采用科学的基金研究评价体系，推选出一批具有标杆意义的私募机构共同为投资者创造价值，共同为资本市场添砖加瓦。

此外，相较于白酒“前三甲”，泸州老窖品牌议价能力处于弱势。截至9月30日，泸州老窖应收帐款1734.32万元，占比报告期内营收0.15%，高于洋河股份这一比率0.05%，以及贵州茅台的0元应收帐款。在市值方面，泸州老窖与“前三甲”也有较大差距。截至11日14收盘，泸州老窖总市值为1266亿元，而洋河股份总市值为1474亿元，五粮液总市值5223亿元，贵州茅台更是高达1.55万亿元。

“电子烟利润高，市场空间大。”针对鼎智通讯此次转型，该公司电子烟业务经理关军在接受1℃记者采访时说。资本关军说，2018年，鼎智通讯专门到日本调研时发现，电子烟在这里很受欢迎。奇怪的是，烟民数量是日本十几倍的中国，消费电子烟的人群比例却很低。调研回国后，鼎智通讯决定进军电子烟市场。

一、城镇住房存量并未过剩，质量亟待提升1、中国的城镇住房过剩了吗？总量基本合理，城区仍略显不足我们测算得到2017年末中国城镇住房存量达2.74亿套，对应存量面积261亿平方米。户均拥有住房1.13套。其中，城区住房1.59亿套，对应面积145.9亿平方米，户均住房1.07套；镇区住房1.15亿套，对应面积115.4亿平方米，户均住房1.21套。以上测算口径均为城镇家庭户，不包含集体户（二者区别在于家庭户以血缘婚姻或收养关系立户，而集体户指无此类关系的多人居住在一起而立户，例如学生宿舍、工厂集体宿舍等等，六普时全国城镇家庭户人口5.9亿，集体户人口0.8亿）。